根据央行年初设定的目标，今年CPI的增幅上限应控制在3%以内，于是，3%也被市场视为所谓的加息警戒线———
虽然下一次加息未必会来得这么快，但在这样一个加息周期中，加息对任何一个市场的影响力都不会是一次性的。因此，对市场来说，关注的焦点不应是眼前央行会不会立即加息或是上调准备金率，更多的是自去年以来央行持续加息的“累积效应”。
国家统计局昨天发布的最新统计显示，今年5月份，CPI（居民消费价格指数）总水平同比上涨3.4%，创下27个月以来的新高，这也是我国CPI指数连续3个月同比上涨超过3%。
牵动市场神经
CPI数据如期而至，27个月以来的CPI新高，牵动市场神经，汇市、股市应声而动。
310个基点———昨天上午，中国外汇交易中心公布的1美元兑人民币中间价达到7.6475元，人民币汇率上涨310个基点。尽管没有创出新高，但与前一交易日相比，人民币汇率单日涨幅达到0.4%，一举创下汇改以来单日最大涨幅。这也是今年5月人民币兑美元浮动区间从千分之三扩大到千分之五后，人民币汇率单日涨幅首次突破0.3%。
利率上调，将加速人民币升值，从这一角度看，昨天人民币汇率的大幅上扬，也是对加息预期的一种反应。但是业内人士认为，多种因素促成了人民币大涨310个基点。此前三个交易日，人民币汇率曾经历一波快速下跌行情，三天之内跌幅超过400个基点，昨天尽管强势反弹，也没有完全收复失地。同时，刚刚公布的外贸数据显示，5月份我国贸易顺差大幅攀升至224.5亿美元。这些都成为人民币创纪录大涨的理由，反映出人民币汇率弹性明显增强。
与汇市在加息预期下的大涨相反，对股市来说，加息，紧缩市场流动性，未必是利好。但沪深股市表现并没有受到加息预期的过多牵绊。
昨天早盘期间，CPI数据如期出炉，虽然引发了沪深股市的一波盘中“大跳水”。开盘即站上4000点大关的沪综指，一度快速下挫至3900点关口附近，股指下跌近百点。但股指的大跌，却增加了资金低位买盘的动力，进而推动沪深两市股指重拾上升通道。午盘后，两市更是呈现单边上扬的强势，两市股指均以接近全天最高点位报收。沪综指收盘报4072.14点，较前一交易日上涨了1.91%；深成指报收于13579.72点，涨幅更是高达2.97%。同时，与近期2800亿元左右的交易量相比，昨天沪深两市成交量明显放大，达到3231.27亿元。
