危险四
资金短缺困扰商业地产
同经营方式一样，不能获得银行中长期开发贷款也是导致出售型商业项目比例过高的重要原因。在去年全国工商联房地产商会的一个论坛上，华远地产董事长任志强就曾这样表示：“不是我们（开发商）不愿意发展持有型物业，而是中国的银行没有为我们提供中长期的贷款。”
邹毅也认为，目前北京商业地产市场的风险主要在于开发商融资、经营能力较差。北京很多失败的商业项目一部分是由于资金链断裂导致，而另一部分则在很大程度上是由于经营管理不善、无法带来预期回报从而导致无效经营面积的增加，最终导致了部分商业地产项目失败，前两年在北京的巨库商业项目就是一个典型的案例。
同时他介绍说，目前北京开发商对商业项目的持有经营意愿不强，一部分是由于缺乏商业经营意识和能力，而更多的原因则是资金限制和融资渠道狭小导致。由于国内法律和金融环境等问题的限制，融资渠道主要依靠银行贷款和自主投入。但近年随着金融环境的放开，部分北京地产企业赴港融资，且融资方式也逐渐的多样化起来。IPO、增发、债券融资、REITS、项目合作融资等再融资手段均被广泛学习并运用，此趋势继续被扩大。但是另外还有一种杠杆式租赁融资模式仍使用较少，它涉及承租人、出租人和投资基金或贷款公司等三方。按国际惯例，出租人将资产的30%自留，作为自己的投资，另外以该资产作为担保向资金的借贷方借入其余资金的70%。因此，出租人又成了借款人，既拥有资产的所有权，又收租金偿还债务。若出租人不能按期偿还，那么资产则转归借款人所有。
戴德梁行商铺部助理董事张家鹏认为，由于去年商务部、建设部、央行等六部委出台的“限外令”在今年逐步显现，从上半年的市场反应来看，并没有成功成交的案例，这表明外资在经过了2005、2006年两年的活跃期后，逐步地进入了一个相对比较冷淡的时期，一方面“限外令”对过去外资的投资模式产生了重大影响；另一方面，国内房价的不断上涨使得海外投资者的危险预期增加。
